Tipo de cambio: Reporte Semanal 01/07

Con mucho entusiasmo y alegría, comenzamos una nueva semana y te presentamos el reporte semanal de Cambio Seguro. En esta edición, te ofrecemos información vital sobre la evolución del dólar en los últimos días y los eventos que han impactado su valor. Te invitamos a descubrir estos detalles y mucho más en el artículo a continuación.

¿Qué eventos importantes influyeron en el tipo de cambio la semana previa? 

24 de junio de 2024: Los mercados bursátiles empiezan la semana con evolución heterogéneas.

• Las bolsas en EEUU y Asia operan con altibajos, mientras que, en Europa, las bolsas están en positivo. Hoy se espera que sea un día tranquilo debido a que no se publican datos económicos relevantes.

• Se espera un inicio de semana tranquilo con el foco del mercado a partir del jueves. En el calendario en EEUU se espera el jueves la publicación de la última lectura del PBI, órdenes de bienes durables, además, de que se celebrará el primer debate por elecciones presidenciales entre Joe Biden y Donald Trump. Para el viernes se esperan los datos del PCE, indicador de inflación preferido de la Fed.

• El indicador Ifo Business Climate para Alemania cae inesperadamente a 88.6 en junio, desde 89.3 en mayo, por debajo de las expectativas del mercado de 89.7. La lectura mostró que la confianza se ha deteriorado en las empresas y que la economía está teniendo dificultades para superar el estancamiento.

25 de junio de 2024: Los mercados bursátiles muestran comportamientos diferenciados.

• Las bolsas en EEUU se mantienen mixtas con el Nasdaq más positivo (+0.54%), mientras que el Dow Jones está cayendo (-0.38%). En Europa, las bolsas corrigen las alzas de ayer y, en Asia, los índices bursátiles registran alzas a excepción de la bolsa de Shanghái (-0.44%).

• La economía peruana crecería cerca de 4% durante el primer semestre del año, según lo señalado por Jaime Reusche de la agencia clasificadora de riesgo Moody 's. La recuperación sería liderada por el sector Pesca aunque también prevén una aceleración del sector Comercio lo que reflejaría la recuperación del consumo.

• El índice del dólar DXY sube a 105.7 puntos tras las caídas de ayer. El rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años sube ligeramente a 4.26%.

26 de junio de 2024: Los mercados bursátiles operan el miércoles con un sesgo más negativo.

• Las bolsas en EEUU abren mixtas: el Dow Jones (-0.39%) y S&P (-0.05%) caen, mientras que el Nasdaq (+0.30%) sube. En Europa, los índices bursátiles continuaron cayendo, borrando las alzas de inicios de semana. En Asia, las bolsas negocian en terreno positivo.

• El indicador de clima del consumidor para Alemania cayó a -21.8 en julio, desde el -21.0 en junio, muy por debajo de las expectativas del mercado de -18.9 puntos. Por otro lado, el indicador de confianza del consumidor en Francia cayó a 89.5 en junio, frente al 90.1 de mayo, ya que los consumidores se mostraron más pesimistas sobre las perspectivas sobre el nivel de vida.

• El precio del oro continuó corrigiendo y está encontrando soporte en US$2,300 por onza, técnicamente el soporte se extiende hasta los US$2,277. El precio del cobre continúa corrigiendo, cae a US$4.28 (-0.33%) en LME y a US$4.34 (-0.62%) en Comex. El precio del petróleo continúa en US$81 por barril.

27 de junio de 2024: Los mercados bursátiles operan con sesgo negativo.

• Las bolsas en EEUU se dirigen a caídas por la data económica mixta publicada. En Europa, las bolsas extienden caídas y se dirigen a caídas semanales. En Asia, las bolsas corrigen las alzas vistas durante la semana.

• Se publicó data mixta en EEUU y surgen señales de desaceleración económica. La economía de EEUU se expandió 1.4% interanual en el 1T24, ligeramente por encima del 1.3% de la segunda estimación, aun apuntando al crecimiento más bajo desde el primer semestre de 2022.

• El indicador de sentimiento económico en la Eurozona bajó a 95.9 en junio, desde el 96.1 revisado al alza en mayo y por debajo de las expectativas de 96.2. Hubo un empeoramiento generalizado del sentimiento entre las empresas, concretamente entre los proveedores de servicios.

¿Qué eventos podrían impactar el dólar durante las próximas semanas?

El déficit fiscal subió a 3.9% del PBI en los últimos 12 meses hasta mayo.

Esta es la cifra más alta desde la pandemia por COVID-19, una circunstancia particular y temporal. Hacia adelante, esperamos una ligera mejora hasta fin de año, y una mejora más notable en 2025, pero no lo suficiente para cumplir con la propuesta de regla fiscal.

El déficit fiscal ha aumentado a lo largo de 2023 y en lo que va del 2024 debido tanto a un bajo crecimiento de los ingresos fiscales como a un incremento en el gasto. Los ingresos fiscales cayeron un 4.5% en 2023 y un 2.9% interanual en enero-mayo de 2024. Mientras tanto, el aumento del gasto fiscal es más reciente, dándose especialmente en 2024. El gasto público aumentó un 1.2% en 2023 y un 10.3% interanual en enero-mayo de 2024.

El gobierno ha enviado una iniciativa al Congreso para cambiar la regla fiscal a un déficit del 2.5% del PBI en 2024 y del 2.2% del PBI en 2025. No prevemos que el Perú cumpla con su meta del 2024, y consideramos muy difícil alcanzar su meta del 2025.

El incumplimiento de la regla fiscal no significa que la situación fiscal no sea manejable. Pero si pone en riesgo la baja calificación de los bonos soberanos de Perú. Recientemente S&P redujo la calificación de los bonos soberanos en un escalón, de BBB a BBB-. Cuando Moody’s y Fitch revisen la calificación de Perú en los próximos meses, deberán compensar el aumento inesperado del déficit fiscal hasta la fecha, con el impacto positivo que esperamos de los altos precios de los metales en el déficit fiscal del 2025.

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