Tipo de cambio: Reporte Semanal 02/09

Con gran entusiasmo, damos inicio a una nueva semana y te presentamos el reporte semanal de Cambio Seguro. En esta edición, te ofrecemos información clave sobre la reciente evolución del dólar y los eventos que han influido en su valor. No te pierdas los detalles en el artículo que sigue.

¿Qué eventos influyeron en el tipo de cambio la semana pasada? 

26 de agosto de 2024: El mercado bursátil comienza la semana moderada, tratando de extender las alzas del viernes tras los comentarios de Jerome Powell en Jackson Hole.

• El foco esta semana estará en los resultados corporativos de Nvidia, data preliminar de inflación en Europa y la inflación PCE en EEUU.

• El presidente de la Reserva Federal confirma en Jackson Hole el inicio del ciclo de recortes de tasas. En su discurso, Powell afirmó que el ritmo de recortes de tasas dependerá de los datos económicos que se vayan publicando.

• El crédito del sistema financiero al sector privado creció 0.8% en julio respecto a igual mes del 2023, según cifras del Banco Central de Reserva (BCR).

27 de agosto de 2024: Los futuros de las bolsas en EEUU operan a la baja, mientras que las bolsas en Europa y Asia tienen un comportamiento mixto.

• La economía de Alemania se contrajo 0.1% trimestral en el 2T24, en línea con las estimaciones preliminares. En términos anuales, la economía no mostró crecimiento (0.0%), en comparación con una contracción de 0.1% en el 1T24.

• El indicador de clima de consumo de GfK para Alemania cayó a -22.0 para septiembre, desde un -18.6 revisado en agosto y por debajo de las estimaciones del mercado de -18.0. Esta fue la lectura más baja desde mayo, deteriorada por el aumento del desempleo, una economía débil y mayores problemas financieros en las empresas.

• El precio del oro se mantiene por encima de los US$ 2,500 por onza, reafirmando la tendencia alcista. El precio del cobre continúa recuperándose y sube a US$ 4.17 por libra en LME y a US$ 4.29 por libra en Comex. El petróleo cae 1.1% a US$ 76 por barril.

28 de agosto de 2024: Los mercados bursátiles operan de manera diferenciada antes de los resultados de Nvidia.

• En EEUU y Asia las bolsas operan mixtas. En Europa, las bolsas negocian con sesgos positivos.

• La cautela se mantiene en los mercados a la espera de la publicación de resultados de Nvidia. Los operadores del mercado de opciones estiman un movimiento de 9.8%, en las acciones de Nvidia, en cualquier dirección dependiendo del resultado un día después del informe.

• El índice del dólar DXY se recupera hasta los 101.1 puntos (+0.55%). El rendimiento de los bonos del tesoro de EEUU a 10 años sube a 3.84%.

29 de agosto de 2024: El mercado bursátil opera al alza.

• En EEUU, las bolsas están recuperándose de las caídas de ayer ya que, si bien los resultados de Nvidia del 2T24 fueron favorables, cada vez le es más difícil sostener las fuertes alzas vistas desde el 2023. En Europa, las bolsas operan con sesgos positivos tras la buena data económica. En Asia, las bolsas operan mixtas.

• El Producto Interno Bruto (PIB) en EEUU creció 3.0% interanual en el 2T24, frente al 2.8% en la estimación inicial y el 1.4% en el 1T24. La revisión al alza se debió principalmente al aumento del gasto de los consumidores (2.9% vs 2.3% informado anteriormente), el cual representa más de dos tercios de la economía.

• El indicador de sentimiento económico en la Eurozona subió a 96.6 puntos en agosto, por encima de las expectativas del mercado de 95.8 puntos. Este fue el nivel más alto en más de un año y dio un respiro a las preocupaciones de que el sentimiento económico en el bloque monetario continuaba debilitándose.

¿Qué eventos podrían impactar el dólar en las próximas semanas?

El sol se ha consolidado como la moneda más estable de la región.

El sol se ha consolidado como la moneda más estable de la región, presentando la menor volatilidad en los últimos meses con respecto a sus pares como Colombia, Brasil, Chile y México.

En lo que va del año, el Sol solo se ha depreciado en 1%, seguido del Peso Chileno (3%), el Peso Colombiano (4%), en contraste con la depreciación de 13% en el Peso Mexicano y el Real Brasileño.

Hay diferentes factores que afectan al sol, entre ellos tenemos el diferencial de la tasa en moneda local y la tasa en moneda extranjera, es decir, el diferencial de la tasa de referencia del Banco Central de Reserva (BCRP) con el de la Reserva Federal (Fed). El diferencial se ha visto reducido a cero recientemente el 8 de agosto, cuando el BCRP decidió equipar su tasa de referencia (5.50%) con la de la Fed.

Otro factor, es el precio del dólar medido por el índice DXY, el cual, cuando se debilita (menor nivel del índice), las monedas a nivel global tienden a fortalecerse (menor nivel del tipo de cambio local), y viceversa. Durante el mes de agosto, el DXY se ha reducido en 4% y en la región, el Peso Colombiano, el Peso Chileno y el Real Brasileño compartieron esa dinámica. Sin embargo, el Sol se ha mantenido sin cambios en alrededor de S/3.75.

Mantenemos nuestra proyección de S/3.75 para el tipo de cambio al cierre de 2024. Si bien, durante el 3T24 e inicios de 4T24 habría cierta presión alcista, no se alejaría mucho de los niveles que estamos viendo durante el mes y mantendría su baja volatilidad hacia finales de año.

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