Tipo de cambio: Reporte Semanal 04/03

Damos la bienvenida a un nuevo lunes en el reporte semanal de Cambio Seguro. En esta ocasión, te proporcionaremos datos esenciales acerca de la evolución del dólar a lo largo de la semana y los sucesos que han influido en su valor. A continuación, te compartimos todos estos detalles y más.

¿Qué eventos importantes influyeron en el tipo de cambio la semana previa? 

26 de febrero de 2024: Los mercados financieros empiezan la semana con pocos movimientos.

• Las bolsas se mantienen por debajo de los máximos de la semana pasada, tras el fuerte impulso de las bolsas tecnológicas que contagiaron al mercado. El foco del mercado estará en la data del PCE en EEUU el jueves y en la inflación en la Eurozona el viernes.

• El índice del dólar DXY cae a 103.7 puntos, técnicamente se mantiene vigente la tendencia alcista ya que estás caídas no perforan mínimos anteriores.

• El directorio del Banco Central de Reserva (BCR) nombró gerente general a Paul Castillo Bardález, quien asumiría funciones a partir de abril de este año. El funcionario, que tiene 28 años de experiencia en diversas áreas del BCRP, asumiría el cargo en reemplazo de Eduardo Torres Llosa, quien estuvo en el puesto desde marzo de 2022.

27 de febrero de 2024: Los mercados financieros operan mixtos.

• Los futuros de EEUU operan estables, mientras que en Europa el sesgo es hacia la baja. En Asia, el sesgo es positivo, la bolsa de Shanghái sube (+1.30%).

• La inflación en Japón cayó a 2.2% en enero, desde el 2.6% de diciembre y registrando la cifra más baja desde marzo de 2022. La inflación subyacente cayó a un mínimo de 22 meses en 2.0% desde 2.3% en diciembre, por encima del consenso del mercado de 1.8%, pero dentro del objetivo del 2.0% del Banco de Japón.

• El precio del oro sube a US$ 2,035 por onza. El precio del cobre se mantiene estable, alrededor de US$ 3.80 por libra. El precio del petróleo continúa en US$ 77 por barril.

28 de febrero de 2024: Los mercados operan con sesgo a la baja.

• Los futuros de EEUU corrigen ligeramente, mientras que en Europa y Asia las bolsas también se moderan luego de las fuertes alzas del mes. Tras un febrero muy alcista, marzo anticipa ser un mes de correcciones.

• La economía de EEUU se expandió 3.2% en el 4T23, ligeramente por debajo del 3.3% en la estimación anticipada y luego de una tasa de 4.9% en el 3T23. Considerando todo el 2023, EEUU creció 2.5%, luego del 1.9% del 2022.

• El indicador de sentimiento económico (ISE) de la Eurozona disminuyó a 95.4 en febrero, por debajo de la cifra de enero (96.1) y por debajo de las expectativas del mercado (96.7). Entre las economías más grandes del bloque, el ISE se deterioró en Italia (-1.6), Alemania (-0.6), Francia (-0.3) y España (-0.2), mientras que mejoró en Países Bajos (+1.7).

29 de febrero de 2024: Las bolsas mundiales operan al alza, luego de la publicación de datos de inflación a escala global y de datos del mercado laboral en EEUU.

• La inflación en EEUU, medida por el índice PCE subyacente, aumentó 0.4% en enero, en línea con las expectativas del mercado. La tasa es la más alta desde febrero del 2023 y va en línea con la data de IPC y PPI del mes.

• Las solicitudes por subsidios de desempleo en EEUU alcanzaron a 215 mil durante la semana pasada, ligeramente por encima de los 210 mil que esperaba el consenso del mercado. Tras la publicación del dato se registró un repunte de la bolsa, un debilitamiento del dólar y un descenso de las tasas de interés de largo plazo.

• El índice del dólar DXY vuelve a retroceder hasta los 103.8 puntos, luego de haber alcanzado los 104 puntos el miércoles 28/03. Esto ocurrió tras la data esperada del PCE en EEUU.

¿Qué eventos podrían impactar el dólar durante las próximas semanas?

Febrero se caracterizó por un nuevo episodio de volatilidad cambiaria que obligó a intervenir al BCRP, provocando que el sol registre el mejor desempeño entre las monedas emergentes durante la semana pasada.

El sol peruano se ha caracterizado en los últimos años por ser la moneda más estable de la región. Sin embargo, en lo que va de 2024 ha estado inusualmente volátil, llegando a acumular una depreciación similar a la moneda argentina en tiempos de Milei hasta mediados de febrero.

El dólar pasó de S/.3.71 a fines de 2023 hasta S/.3.88 a mediados de febrero, el nivel más alto en cuatro meses. Dos factores explican esta situación: el primero tiene que ver con el dólar norteamericano, que se fortaleció hasta +3% hasta la quincena de febrero, reaccionando a una inflación en EE.UU. que se resiste a descender. Esto afectó las expectativas de tasas de interés en EE.UU., cuyo nivel se mantiene actualmente en el más alto en 24 años.

Ahora el mercado espera que el recorte de tasas de interés se inicie en el tercer trimestre y ya no en el segundo trimestre, como se esperaba antes. Esta visión ha sido ratificada por la reciente publicación de las minutas de la Reserva Federal, que sugieren que se requiere de mayor evidencia de que la inflación se aproxime a la meta de 2% para iniciar el ciclo de recorte de tasas de interés en EEUU. No esperan que las tasas de interés suban, pero tampoco están dispuestos a recortarlas en el corto plazo. Esto explica la dirección alcista del tipo de cambio.

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