Tipo de cambio: Reporte Semanal 23/09

Arrancamos una nueva semana con entusiasmo y te traemos el reporte semanal de Cambio Seguro. En esta edición, te contamos todo lo que necesitas saber sobre los últimos movimientos del dólar y los eventos que han impactado su valor. No te pierdas los detalles a continuación.

¿Qué eventos influyeron en el tipo de cambio la semana pasada? 

16 de septiembre de 2024: El mercado bursátil comienza la semana mixto previo a la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

• La semana pasada fue buena para los mercados. Esta semana se realizarán las reuniones de la Fed, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y el Banco Popular de China.

• La Fed se reunirá el 17 y 18 de septiembre. El mercado se mantiene dividido en cuanto a la magnitud del recorte. En las últimas semanas aumentaron las probabilidades de un recorte más fuerte a pesar de que los datos de inflación vinieron algo más alto de lo esperado, en un escenario donde la data laboral se mantuvo débil.

• Los indicadores chinos salieron por debajo de las expectativas del mercado. La producción industrial de China aumentó 4.5% anual en agosto, por debajo del 4.8% esperado por el mercado y desacelerándose del aumento de 5.1% de julio.

17 de septiembre de 2024: El mercado bursátil está mixto antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

• Hoy se publicó nuevamente data clave en EEUU, pero no ha sido suficiente para mover la aguja en las expectativas de la magnitud del recorte. Según la herramienta FedWatch, hay un 67% de probabilidad de un recorte de 50 pbs y 33% de probabilidad de un recorte de 25 pbs.

• Las ventas retail en EEUU aumentaron 0.1% mensual en agosto, superando las expectativas de una caída de 0.2%. El comercio se desaceleró tras el aumento revisado al alza de 1.1% mensual en julio.

• Los precios de los commodities están con pocos cambios. El precio del oro pasa por una toma de ganancias a US$ 2,570 por onza, luego de alcanzar máximos históricos. El precio del cobre se mantiene estable en US$ 4.18 por libra (LME) y US$ 4.27 por libra (Comex). El precio del petróleo cotiza en US$ 70 por barril.

18 de septiembre de 2024: El mercado bursátil se mantiene cauto antes de la decisión de la Reserva Federal (Fed).

• Las expectativas de recortes se mantienen divididas, pero la mayor parte del mercado sigue descontando un recorte de 50 pbs.

• La inflación en la Eurozona se redujo a 2.2% anual en agosto, en línea con la estimación preliminar. Sin embargo, hubo ciertas preocupaciones debido a que la inflación de servicios se mantiene alta (4.1% en agosto vs 4.0% en julio).

• El déficit comercial de Japón disminuyó a 695,300 millones de yenes en agosto, por encima de las expectativas del mercado de un déficit de 1.38 billones de yenes.

19 de septiembre de 2024: El mercado bursátil opera con sesgo alcista luego de la decisión de la Reserva Federal (Fed) de un recorte más agresivo.

• Las bolsas en EEUU suben en promedio 1.6%. En Europa, las bolsas suben más de 1.0% y, en Asia, las bolsas también reaccionaron al alza tras el recorte de tasas del Banco de Hong Kong.

• La Fed redujo su rango objetivo de tasa de referencia en 50 pbs a 4.75%-5.00% en su reunión del 17 y 18 de septiembre, el primer recorte de tasas desde marzo de 2020.

• El índice del dólar (DXY) sube a 101 puntos, luego de caer hasta los 100.4 puntos tras la decisión de la Fed.

¿Qué eventos podrían impactar el dólar en las próximas semanas?

La actividad económica retomó su expansión en julio, luego del bache de junio.

El Producto Bruto Interno (PBI) creció 4.5% en julio respecto a igual mes del 2023, según cifras del INEI, por encima del 3.5% estimado por el consenso de analistas, según Bloomberg. Con este resultado, el PBI acumuló una expansión de 2.8% durante los primeros siete meses del año.

El PBI desestacionalizado también mostró un crecimiento importante (+1.5%). El hecho que el mayor dinamismo haya estado concentrado en sectores vinculados a la demanda interna, como Comercio, Manufactura y Servicios, nos sugiere que los ingresos extraordinarios provenientes del séptimo retiro de fondos de pensiones (AFP) habrían empezado a tener un impacto sobre el consumo y, por ende, sobre el PBI.

Para agosto estimamos que haya continuado la evolución positiva del PBI, aunque a un ritmo menor, con un crecimiento de alrededor de 3%. Cabe anotar que en julio hubo un efecto base importante (el PBI cayó 1.2% en jul-23), el cual sería menor en agosto (retrocedió 0.2% en ago-23).

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